Company Update

KBANK Company Update 2Q23

Company Update
KBANK
The price already reflects all the negative factors

►คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 156 บาท อิง PBV เพียง 0.79 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี – 0.25 S.D. ในเชิง Valuation มีความน่าสนใจ แนวโน้ม LT-ROE ปรับตัวขึ้น ขณะที่ราคาปรับตัวลงหลังงบ 2Qออกมาแล้ว -3.37% และปรับตัวลงกว่า 12.5%YTD สะท้อนปัจจัยลบระยะสั้นจากประเด็นความไม่น่าประทับใจของคุณภาพสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นไปพอสมควรแล้ว มองเป็นจังหวะเข้าซื้อสะสมในระยะกลาง-ยาว
►กำไรสุทธิ 2Q23 อยู่ที่ 1.099 หมื่นล้านบาท (+2.36%QoQ, +1.9%YoY) ออกมาต่ำกว่าคาด 2% จากสินเชื่อที่ชะลอตัวและการตั้งสำรองในระดับสูง ขณะที่งวด 1H23 มีกำไรสุทธิ 2.17 หมื่นล้านบาท (-1.2%YoY) คิดเป็น 53.6% ของประมาณการกำไรสุทธิ
►แนวโน้ม 3Q23 เบื้องต้นประเมินกำไรสุทธิราว 9.7 พันล้านบาท ชะลอตัว QoQ แต่ขยายตัว YoY จากแนวโน้มสินเชื่อที่ฟื้นตัว และ NIM ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายและ M-rate ขณะที่การตั้งสำรองจะค่อยๆปรับตัวลง เข้าสู่กรอบเป้าหมาย
►ประเมินกำไรสุทธิปี 23-24F เท่ากับ 4.1 หมื่นล้านบาท (+16%YoY) และ 4.6 หมื่นล้านบาท (+11%YoY) ตามลำดับ
►ปัจจัยเสี่ยง: คุณภาพสินทรัพย์ที่อาจอ่อนแอท่ามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังเปราะบาง อาจเห็นการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น, สินเชื่อเติบโตช้า และโอกาสการรับรู้กำไรจากการขาย Kasset

24/07/2023
#ASLresearch
Line@ASLONNET

Tags :

Shared this on

Company Update

KBANK Company Update 2Q23

เอเอสแอล ไฮไลท์